中欧基金：美国国债收益率持续上升，对投资有啥影响呢？

　　现在市场较为普遍的观点是，首先市场预期10年前美债收益率将会上升到2%到3%，较目前再涨50%以上。

　　而美国国债收益率和美股又有啥关系呢？

　　我们看到现在美国国债收益率已经飙高到1.63%，实际上已超过标普500指数成分股的平均股息利率1.57%！甚至高过美国GDP增速。

　　这让美股的投资吸引力大幅降低，要知道投资美国国债几乎是零风险的，10年期国债没有资本风险，你可以随时拿回本金，但是投资股票还要承担风险，那么投资股市就不划算了，从而引发部分资金撤离股市。关键是，预期是国债收益率继续升，预期的一致性是很可怕的东西！

　　进一步说，美国国债利率飙升，实际上代表投资者担心美国通货膨胀来临，美国1.9万亿救助金已经获批，如果美国通货膨胀上升，那么美联储就真有可能加息，加息银行利率就会提升，然后参考我上面写的，资金对股市的抽离不可避免。而且其他央行大概率会跟进。

　　虽然美联储主席鲍尔在二月底的国会听证会上，重申了宽松立场，并淡化了通货膨胀担忧。称要达到美联储的通货膨胀目标（2%）可能需要3年或更久，美联储近期不会提高利率。但是，美国10年期国债利率经通货膨胀调整后，已经升至去年3月以来最高，为全球金融市场敲响了警钟。

　　所以接下来，我们投资的话，美债还是要看的。当然了，今年降低预期也是好事，把这一轮泡沫消化消化，后面通过机构赚企业盈利的钱也还是不错的。另外，上面写的都是宏观的东西，我之前也说了今年是结构性行情，结构性行情抓主线也能赚到钱，比如今年爆火的“碳中和”。

　　免责声明：以上资讯仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎！

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　　众多央行货币政策调控承压

　　全球国债收益率跟随美债收益率同步回升，正给众多国家央行构成日益严峻的货币政策调控压力。

　　欧洲央行已采取行动遏制欧洲国家国债收益率回升。

　　上周，欧洲央行将显著加快债券购买写入货币政策决议，旨在遏制欧洲国家国债收益率持续回升。

　　此外，欧洲央行还通过欧央行紧急抗疫购债计划（PEPP），净买入约140亿欧元欧洲国家国债，高于前一周的119亿欧元，进一步落实“加快债券购买”的决定。

　　“这背后，是欧洲面临的经济复苏压力远远高于美国。”一位华尔街大型宏观经济型对冲基金经理分析说。

　　面对美债收益率持续回升，不少新兴市场国家央行同样“如坐针毡”。

　　3月初，乌克兰率先决定大幅紧急加息至30%，创下过去15年以来最高值。究其原因，乌克兰央行担心美债收益率回升将触发资本外流，导致本国经济面临重创与货币汇率大幅贬值。

　　“可以预见的是，若西方发达国家国债收益率持续走高，越来越多新兴市场国家将不得不进入紧急加息阵营，以确保本国货币汇率与金融市场稳定。”专家指出。但此举能否奏效，仍存在诸多变数。