德邦证券：白酒板块此轮调整过后估值已回归合理区间
白酒板块此轮调整过后估值已经回归合理区间，如茅台现价对应22年市盈率约40x，对标海外高端品牌（如LVMHPE（TTM）60x）来看板块估值合理，基于业绩增长的确定性我们继续看好高端酒、次高端酒板块。高端酒价格上升，次高端酒价位段增长空间凸显，尤其是500-800元价位段。高线光瓶酒，重点看好拥有广泛受众基础的波汾，而低价光瓶酒市场集中度提升还有较大空间，看好牛栏山在50元以下价位段的结构优化和份额提升，关注提价后牛栏山白酒盈利能力的提升。推荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/古井贡酒/顺鑫农业/今世缘/洋河股份/口子窖等。
天风证券：目前仍然首推高端白酒“茅五泸”组合
资金、情绪、消息面的影响仍将带来板块波动，但长期消费升级和龙头向好的趋势不变。今年相比去年，产品整体升级明显，吨价上升，一季度业绩超预期为大概率事件。
继续重申我们对高端白酒的观点，我们认为高端白酒行业是品牌溢价较高的行业，批价显示市场终端供需关系，批价平稳则显示消费者对该品牌所在价格带的认可，而提价行为能否平稳落地则取决于公司渠道政策的运营经验和能力，当前高端酒茅五泸批价平稳，终端显示动销情况乐观，我们认为高端白酒基本面依然良性。
目前仍然首推高端白酒茅五泸，茅台依托品牌价值受到广泛认可，长期看提价或成为主要增长点，精品茅台或提价。五粮液占据千元价格带，稳步放量占据“茅台后市场”，市场需求旺盛。泸州老窖采取“国窖+特曲”并行发展模式，占据高端与次高端市场，腰部力量强大。高端茅五泸长期发展趋势向好，短期动销反馈超预期，故当下时点继续推荐。次高端白酒建议关注洋河、口子窖、舍得。
渤海证券：以时间换空间 消化估值行稳致远
目前估值仍需要业绩的消化。但是行业仍属景气赛道，各子品类均保持一定成长性，白酒节后批价仍处上行通道，因此当前时点不必悲观。在流动性预期收紧的前提下，我们希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。投资策略方面，我们仍然认为可从以下三个维度入手：其一，自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；其二，中期关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业；其三，长期布局优质赛道，紧盯高成长性个股。在细分子行业方面，仍然建议优选高端白酒及乳制品。
