今冬电厂需求激增，产地供应收紧的背景下，国内动力煤单吨价格一度突破千元，刷新历史极值。然而，在这种疯狂涨势持续两个月后，市场降温趋势已然显现。1月25日，国内期货市场上动力煤主力合约2105再度走跌，截至上午收盘报跌1.46%，收于650元/吨。上周，该主力合约已连续5个交易日回落，从1月18日最高738.2元/吨启动回调，周内跌幅已超过15%。

在经历过产地拉煤车排长龙，部分地区限制供电等特殊现象后，国内动力煤港口价格，也从逾1100元/吨的历史最高价启动跳水。

据太原煤炭交易中心消息，上周广州港内贸煤价格涨势放缓，截至1月21日评估广州港5500大卡内贸煤合理价格在1035-1045元/吨，5000大卡内贸煤合理价格在975-985元/吨。上周后半段寒潮天气结束后，电厂日耗较前期有所回落，下游用户对高价市场煤观望情绪加重，同时北方港口贸易商报价出现松动，带动华南动力煤市场情绪转淡，但因港口可售市场煤资源仍较有限，市场实际成交仍较为冷清。

信达证券数据也显示，截至1月22日，秦皇岛港动力末煤（Q5500）山西产平仓价925元/吨，周环比下跌55元/吨。截至1月22日，动力煤期货活跃合约较上一周同期下跌76.4元/吨至650.8元/吨，期货贴水274.2元/吨。

产地方面，据神木煤炭交易中心数据，自上周一港口煤价开始下跌之后，产地煤价也无力支撑。上周五开始，产地煤价转跌，榆林个别煤矿一次降价高达50元/吨，1月25日多家煤矿开始下调煤价，最高降30元/吨。

榆林煤炭交易中心消息也称，随着气温回升，电厂日耗回落，补库需求放缓，对市场煤的采购需求转淡，电厂不愿在接受高价煤，紧接着港口煤价开始高位回落，贸易商挺价心态崩塌，开始抛售手中库存。受港口价格回落影响，叠加榆林地区疫情防控加严，外地车辆到矿装车困难，煤矿销售转淡，产地煤价开始高位回调。上周五至今，榆林12家煤矿发布降价信息，降幅10-60元/吨。

2020年12月，因多地气温骤降导致用电量激增等问题，动力煤市场出现供需错配，推助价格一路上行。然而近期随着南方地区气温攀升以及春节临近，动力煤需求端对市场的提振作用减弱，加之供应端持续向好，动力煤价格回调趋势也逐步显现。

宝城期货分析师王晓囡认为，从短周期来看，气温回升使得取暖用电压力迅速减弱，加之2021年1月20日后部分企业开始计划停产放假，沿海八省电厂煤炭日耗迅速下降。截至1月20日，沿海八省电厂煤炭日耗迅速下降至210万吨，较此前高点下降15%左右，库存可用天数回升至10天以上。而通常情况下，随着春节临近，电煤日耗跌幅将扩大，煤炭库存可用天数会回升至正常水平。目前动力煤供应紧张形势得到缓解，港口高报价难以为继，动力煤期价已经反映出市场的悲观预期。

海通证券研报也称，随着气温逐步回升，电厂日耗显著下滑，叠加春节临近，下游工业需求逐步减弱。供给方面，内蒙产量持续恢复，上周鄂尔多斯煤炭外销量环比继续回升，煤炭供应总体稳定，同时考虑进口煤的补充，煤炭市场供需偏紧局面将逐步缓解。后续需密切生产端和进口煤政策变化，同时关注电厂煤耗及库存变化、港口库存变化情况。

根据统计局公布的数据，2020年12月全国生产原煤3.5亿吨，同比增长3.2%，增速比上月加快1.7个百分点；日产1135万吨，环比减少23万吨。2020年全年，全国生产原煤38.4亿吨，比上年增长0.9%。随国内增产保供措施逐渐落地，国内煤炭供应有所增加。

而需求方面，近期寒潮天气结束后，下游电厂日耗有所回落，经前期采购后，目前对港口高价市场煤接受度有所下降，观望情绪较强，拉运补库节奏明显放缓，上周后半段秦皇岛港锚地船舶数量回落至70艘以下的水平。