新基金成立后立即建仓的态度表明，目前主流机构对连续两年上涨的“核心资产”过于乐观。3月4日，a股出现恐慌性抛售，沪深两市2800余股出现下跌。10个交易日内亏损14%。截至收盘上证指数下跌2.05%，深证成指下跌3.46%，创业板指数下跌4.87%。中国证券公司记者发现，由明星基金经理管理的新基金产品成立后迅速开盘，基金成立后10天内跌幅达6%。此外，新基金产品仅9个交易日下跌14.12%。

上述新基金的急速入市暗含了市场的风险。有基金公司指出，当最为乐观的参与者均已入场的情况下，对手方缺失引发A股市场下跌，部分机构重仓股估值明显处于历史高位，超过了其所能提供的业绩基础，且A股微观结构的恶化，往往伴随市场风格的切换，甚至牛熊转换。

春节以来，基金重仓股大幅回调，据证券时报·数据宝统计，2020年末持股基金数量50家以上的股票有168只股票，上述股票节后平均下跌12.74%，大幅跑输同期沪指（-4.15%），春节后合计蒸发市值达到5.14万亿。

值得一提的是，部分节后成立的新基金已暂时采取零仓位的观望策略。太乐观，新基金建仓在“高位”3月4日，市场跌幅再次扩大，上证指数下跌2.05%、深证成指下跌3.46%，一些基金公司人士指出，微观结构恶化将引风格切换。

基金产品

记者根据基金净值变动情况发行，今年开年以来甚至2月以来发行的新基金产品，普遍采取了快速建仓的策略，在这波市场调整中，在“核心资产”处于阶段性高位情况下，这些刚成立的新基金产品募集资金完毕后，即快速买股票，净值损失惨重。

今年2月初，华南地区一只募集规模超120亿的新基金产品正式成立，并由明星基金经理挂帅掌管，仅仅过了十二个交易日，这只成立一个月的新基金产品，已跌去了6.22%，净值只剩下0.9378元。

北京一家超大型基金公司在今年2月初刚刚成立一只偏股型新基金，资金规模超过50亿。按照最新已披露的净值，这只新基金在极短时间内就已经只剩下0.9580元。

另一家同在北京的基金公司，在今年2月9日成立了一只偏股混合型新基金，数据显示其截止2月26日的基金净值为0.858元，也就是说，这只新基金，在成立后迅速开始建仓买股票，较大概率短时间内将仓位打上极高水平，也导致该基金在成立仅仅九个交易日，就跌去了14.12%。

上述新基金产品在募集资金完毕后，立即入场、大规模持有股票的现象，意味着主流基金经理对A股市场的一致性乐观，已达到一个可能触发市场反转的危险境地。

“在对市场最为乐观的参与者，均已入场的情况下，对手方的缺失引发市场显著反转”大成基金认为，大跌原因在于A股微观结构有所恶化，投资者在交易上的强趋同性导致交易出现非正常的“拥挤”，新能源、食品饮料等前期抱团行业跌幅最深。