2017年，天山生物提出通过发行股票、募集资金等方式收购陈德宏等36家交易对手持有的大象广告96.21%股权的计划。最终，公司以23.73亿元的对价收购上述资产。然而，天山生物没想到，投入巨资并购的大象广告并没有带来公司业绩的增长，反而将公司经营拖入泥潭。天山生物收到罚单公告显示，2017年6月至2018年5月重组期间，大象广告未披露与多个关联方的非经营性资本交易。上述资金总额为3.9亿元，其中2017年6月为1.09亿元。
天山生物将大象广告纳入合并报表范围后发生金额总计为2.81亿元，占天山生物2017年经审计净资产3.63亿元的77.41%，但大象广告未及时向天山生物提供上述关联交易信息，致使天山生物未及时披露上述事项，并最终导致天山生物未在2018年半年报中披露大象广告转至深圳和达1.09亿元、宁波保税港转至东莞赞盈8034.13万元的关联交易。
2015年至2018年期间，大象广告为其关联方提供担保合计6450万元，其中重组前及重组期间发生金额总计6100万元，纳入合并报表后为关联方提供担保金额350万元，大象广告却未及时向天山生物提供上述信息，致使天山生物多项公告存在重大遗漏。
除了关联交易未如实信披，2015年至2018年期间，大象广告累计涉及合计2.089亿元的重大诉讼未如实信披，而上述金额占天山生物2017年净资产的57.55%，最终导致天山生物未在2018年第三季度报告中披露涉及郭文峰借款5560万元、九坤小贷借款2634万元、朱社英借款3428万元的重大诉讼信息。
2018年12月底，天山生物披露公告称，收到《立案告知书》，时任大象广告执行董事长、实控人的陈德宏涉嫌合同诈骗、资金挪用、违规担保等违法违规行为，并于2019年1月披露公告称，失去对大象广告的控制。随后，公司遭到证监会立案调查。
根据《告知书》，新疆证监局认定，在重大资产重组阶段及合并报表后，大象广告刻意隐瞒与关联方发生的非经营性资金往来、为关联方提供担保以及重大诉讼事项，最终导致天山生物信披存在重大遗漏，涉嫌违反《证券法》等相关法律规定；陈德宏作为大象广告的实控人、董事长兼总经理，刻意隐瞒、未履行告知义务；时任天山生物董事长李刚全面负责管理公司事务，未能对大象广告发生的一系列重大事项给予充分关注，是上述违法行为的其他直接责任人员。
