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融资融券大户爆仓近两亿元是怎么回事

狂热的两融杠杆背后风险暗藏,这回踩雷的是1200亿龙头券商!1月20日晚间,申万宏源证券披露了两项融资融券交易纠纷案,涉诉金额合计高达1.9亿。这也成为今年开年来首个大型券商两融业务踩雷事件,引发业内关注。实际上,券商踩雷两融并非个案。此前也曾曝出不少证券公司两融客户账户爆仓遭强平,不仅本金亏完还要倒欠下巨额债务,证券公司也因此遭遇资产减值风险。在业内看来,两融业务常常是券商机构内部风险爆发的重灾区,尤其市场震荡激烈的情况下。

去年年底,“妖股”仁东控股多个跌停板背后,引发融资客频频爆仓、券商紧急排查两融、抬升两融门槛等连锁反应。

不过,去年以来,市场火热、券商两融业务规模激增,两融收益也同步抬升。不少券商也通过借款、融资等方式猛烈加大杠杆,两融业务始终是证券公司加大布局的重要方向。在业内看来,赚取收益及内部风险控制两者之间,券商仍需要谨慎权衡。

两融客户账户爆仓被强平

龙头券商“放杠杆”惨遭踩雷

带血的两融杠杆,一旦失控,不仅让融资者亏得血本无归,也会拖累证券公司深陷纠纷泥潭。

1月20日,龙头上市券商申万宏源披露一则重大诉讼公告,债券发行人申万宏源集团股份有限公司所属子公司申万宏源证券就两起融资融券交易纠纷提起诉讼,引发业内关注。

公告显示,2020年6月18日,申万宏源证券与客户张某洋签订《申万宏源证券有限公司融资融券合同》。

据悉,张某洋开展融资购买股票业务期间,因张某洋信用账户维持担保比例低于平仓线,申万宏源证券根据合同约定,向张留洋发出提醒,要求对方补足担保物或了结部分融资交易,使维持担保比例至警戒线以上。

然而因张某洋没有采取有效措施提高维持担保比例,满足合同强制平仓约定,2020年12月7日起,被告的信用账户被强制平仓,2020年12月15日强平成交后,被告尚欠融资本金8540.08万元未还。

与此同时,2019年12月20日,申万宏源证券与刘某代签订《申万宏源证券有限公司融资融券合同》。

据悉,刘某代开展融资购买股票业务期间,因信用账户维持担保比例低于平仓线,申万宏源证券根据合同约定,向其发出提醒,要求对方补足担保物或了结部分融资交易,使维持担保比例至警戒线以上。因刘某代没有采取有效措施提高维持担保比例,满足合同强制平仓约定,2020年12月2日起,刘某代的信用账户被强制平仓,2020年12月15日强平成交后,被告尚欠融资本金1.08亿元未还。

上述两项融资纠纷,申万宏源均发起催讨但未获得结果,因而提起诉讼,合计追讨金额约达1.9亿元。

此外,申万宏源公告称,上述诉讼事项对发行人业务经营、财务状况及偿债能力无重大影响。

信用减值或拖累券商业绩

两融业务成券商重要风险

实际上,券商两融业务踩雷,并非孤例。

去年年底,“妖股”仁东控股出现暴雷,连续走出了14个跌停板。股价闪崩后,其背后规模高达30亿融资盘也惨遭活埋。

此前12月11日盘后数据显示,仁东控股融资买入余额高达30.40亿元,占流通总市值比例已经达到35.08%。这也意味着仁东控股背后一大批融资账户因股价的暴跌而惨遭穿仓。

另据媒体报道显示,仁东控股暴雷前,超18家券商机构曾将该公司股票纳入融资融券标的,其中就包括大型券商中信建投证券、申万宏源证券、光大证券等。更有券商因“仁东控股爆仓事件”紧急自查两融业务、排查风险,并抬升部分两融门槛。

12月16日,中信建投证券曾在互动易平台回应称,仁东天津在公司两融业务上具体金额不便透露,但不超过5000万元,账户维持担保比例超过300%。“目前仁东天津在中信建投证券的信用账户维持担保比例良好,暂不存在信用违约损失风险。”

有大型券商两融业务相关人士透露,若融资客户出现触达平仓警戒线之前,通常会和客户联络,要求追加保证金或者重新协商提高融资担保比例,有些也会先给予一定缓冲期,通过股价回升释放融资盘压力。

不过也有业内人士透露,很多融资爆仓的事件在追讨无果后进入诉讼程序,若融资客户无力还债,则可能会造成踩雷券商的直接坏账损失及信用减值。而信用减值则会直接拖累券商当年的业绩情况。

过去几年,不少券商频频爆出两融业务暴雷而惨遭信用减值,其业绩也出现了明显的拖累,两融也成为券商重要业务风险点之一。

1月20日晚间,上市券商方正证券披露公告称,计提信用减值损失2.03亿元 减少公司2020年度合并报表净利润1.71亿元,在融出资金项中,2020年12月计提融出资金减值准备并确认信用减值损失108.49万元。同日,国元证券也披露减值报告称,因融出资金、股权质押等事项,计提信用减值准备4.9亿元。

有券商分析师指出,证券公司作为融出方参与相应股票质押回购的,应当切实防范因融入方履行业绩承诺股份补偿协议可能产生的风险。从趋势上看,未来券商开展融资类业务,尤其是股权质押回购业务时,是否具有良好的信用风险防控能力和较高净资本支持下的风险承受能力,都直接反映融资类业务的核心竞争实力。

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